Дефицит бюджета России растёт — заимствования обходятся Кремлю всё дороже

Дефицит федерального бюджета России за первые восемь месяцев 2026 года достиг 5,8 триллиона рублей (68,4 миллиарда долларов), или 2,5% ВВП — уже превысив плановый показатель на весь год в 3,8 триллиона рублей (44,8 миллиарда долларов).

Президент Владимир Путин преуменьшил значение этой проблемы, отметив, что госдолг России — около 19% ВВП — остаётся одним из самых низких в мире, значительно ниже уровня таких крупных экономик, как Китай, США, Франция и Великобритания. Теоретически это давало бы Москве пространство для новых заимствований.

Почему займы обходятся дорого

На практике высокие процентные ставки, санкции и узкий круг внутренних инвесторов делают этот вариант затратным. Доходность десятилетних российских гособлигаций (ОФЗ) в 2025–2026 годах держалась в диапазоне 14–16%, тогда как в среднем по странам G7 этот показатель составляет около 4,3%. Санкции практически вытеснили иностранных инвесторов с рынка, оставив правительство зависимым от внутренних покупателей, прежде всего крупных банков.

Расходы на обслуживание долга в этом году могут приблизиться к 4 триллионам рублей (47,2 миллиарда долларов) — это около десятой части федеральных расходов, больше, чем бюджеты образования и здравоохранения вместе взятые. Для сравнения: Германия, чей долг относительно ВВП примерно втрое выше российского, тратит на обслуживание долга лишь около 6% федерального бюджета.

Министр финансов Антон Силуанов предупредил, что дальнейший рост долга вытеснит другие приоритетные расходы.

Повышение налогов и сокращение расходов

Поскольку резервы истощены многолетними военными расходами, бюджетный план на 2027 год предусматривает сокращение расходов примерно на 2 триллиона рублей (23,6 миллиарда долларов) наряду с повышением налогов — в том числе повышением налога на доходы от продажи недвижимости и процентов по вкладам до 22%, введением НДС в размере 22% на зарубежные онлайн-покупки и новой таможенной пошлиной на небольшие посылки.

Аналитики предупреждают, что эти меры рискуют ещё больше ослабить деловую активность и инвестиции. Основной капитал уже сократился на 9,9% в первой половине 2026 года по сравнению с прошлым годом. Эксперты также опасаются инфляционного эффекта: цены на онлайн-площадках могут вырасти на 5–10%.