Акции Shein резко упали в день долгожданного дебюта на бирже Гонконга
Ритейлер быстрой моды Shein во вторник начал торги на Гонконгской фондовой бирже, однако акции компании резко подешевели в первый же день. Листинг состоялся после неудачных попыток выйти на биржи США и Великобритании, а оценка компании оказалась значительно ниже прежних прогнозов.
Компания быстрой моды Shein во вторник начала торговаться на Гонконгской фондовой бирже, завершив долгий и непростой путь к публичному размещению акций. Дебют оказался неудачным: котировки резко упали уже в первый торговый день. Ранее компания безуспешно пыталась выйти на биржи США и Великобритании из-за опасений по поводу условий труда на её фабриках и воздействия на окружающую среду.
Если раньше стоимость Shein оценивалась почти в 100 миллиардов долларов, то сейчас она составляет примерно четверть этой суммы — компания сталкивается с жёсткой конкуренцией и торговой напряжённостью между странами.
Shein завоевала популярность, особенно среди молодёжи, предлагая самые актуальные модные новинки по очень низким ценам благодаря обширной сети фабрик в Китае. На церемонии по случаю листинга финансовый директор компании Ли Гуй заявил, что бизнес-модель Shein — продажа большого количества небольших заказов с быстрыми вариантами оплаты — сегодня охватывает около 160 рынков по всему миру.
В понедельник Shein установила цену акций на уровне 48,56 гонконгского доллара за штуку, привлёкя в ходе размещения около 13,6 миллиарда гонконгских долларов, что эквивалентно примерно 1,7 миллиарда долларов США. Это обеспечило компании рыночную оценку около 26,3 миллиарда долларов. Однако уже во вторник утром акции подешевели на 8,7%, до 44,4 гонконгского доллара.
Главный инвестиционный стратег банка Saxo Чару Чанана отметила, что слабый дебют говорит о недоверии рынка к способности Shein восстановить прежние темпы роста. По её словам, компания сталкивается с растущими издержками, усилением регуляторного контроля и обострением конкуренции, тогда как инвесторы всё больше отдают предпочтение технологическим компаниям. Для покупателей же падение акций сигнализирует, что низкие цены Shein будет всё труднее удерживать, что в будущем может привести к их повышению.
Shein была основана в Китае в 2008 году, а сейчас её штаб-квартира находится в Сингапуре. Долгий путь компании к бирже отражает геополитическое давление и регуляторный контроль, с которыми сталкиваются китайские компании с глобальными амбициями. Когда-то ожидалось, что Shein проведёт один из крупнейших биржевых дебютов среди китайских компаний, включая возможный листинг на Уолл-стрит.
Рост компании значительно ускорился во время пандемии Covid-19, когда люди, оставаясь дома, всё чаще делали покупки онлайн. Однако американские законодатели выступили против планов листинга в США, ссылаясь на обвинения в принудительном труде на фабриках Shein — компания отвергает эти обвинения, заявляя о 'политике нулевой терпимости' к принудительному труду. Shein также обвиняли в копировании работ дизайнеров, что компания также отрицает. Похожее сопротивление возникло и при попытке разместить акции в Лондоне.
Конкуренты компании тоже испытывают давление: в августе владелец Temu, компания PDD, сообщила о квартальной выручке ниже ожиданий. Сама Shein находится под следствием регуляторов США и Европы. Аналитики отмечают, что компании необходимо найти способы выделиться среди конкурентов, которые всё активнее используют прогнозные технологии для привлечения покупателей.
Несмотря на трудности, некоторые аналитики по-прежнему видят потенциал у Shein — особенно если компания сможет перенести логистику за пределы Китая, чтобы избежать импортных пошлин США и ЕС. Теперь, будучи публичной компанией, Shein должна будет доказать, что её маржа сможет выдержать ужесточение регулирования, тарифы и растущие расходы на привлечение клиентов.
