Инвестиции в быстро меняющийся рынок ИИ: венчурные капиталисты о пузыре, ценообразовании и стратегиях защиты
На мероприятии TechCrunch StrictlyVC в Лос-Анджелесе инвесторы Картер Рим и Чан Сю поделились мыслями об инвестировании в стартапы в сфере ИИ на фоне беспрецедентного роста и конкуренции со стороны технологических гигантов.
На недавнем вечере TechCrunch StrictlyVC в Лос-Анджелесе два известных инвестора в ИИ обсудили вызовы венчурного капитала на рынке, который движется быстрее, чем когда-либо. Картер Рим, сооснователь M13, и Чан Сю, партнер Basis Set Ventures, затронули темы от пузыря инфраструктуры ИИ до устойчивости стартапов перед гиперскейлерами.
На вопрос о пузыре инфраструктуры ИИ Сю дала нюансированную оценку. Она отметила, что рост таких компаний, как ChatGPT, беспрецедентен, но не все сделки будут следовать этой траектории. Рим провел параллели с предыдущими технологическими циклами, но подчеркнул, что в этом цикле устоявшиеся игроки имеют преимущество в технологиях, капитале, данных и талантах, что делает инвестиции сложнее, но потенциально более прибыльными.
Говоря о ценообразовании сделок на быстром рынке, Рим описал подход с использованием «салфеточной математики» для оценки цифр. Он отказался от ИИ-программного обеспечения для брендов, потому что математика не сошлась. Сю подчеркнула важность технической дифференциации, так как границы меняются быстро, иногда еженедельно. Она делит инвестиции на «ниже ИИ» (инфраструктура) и «выше ИИ» (приложения), отмечая появление новых инструментов, таких как контроль версий для ИИ-агентов.
Чтобы избежать конкуренции с OpenAI, Anthropic или Google, Рим советует ориентироваться на регулируемые отрасли, где трение служит защитой. Он привел пример ИИ-компании, преобразующей центры обработки вызовов 911, которая достигла выхода почти на миллиард долларов. Он призвал основателей балансировать между повседневным исполнением и долгосрочным видением. Сю использует рамки «рынков глубины» (где сложные вещи остаются сложными) и «рынков скорости» (где скорость имеет ключевое значение). Она упомянула портфельную компанию, использующую трансгенных кур для производства лекарств, как пример рынка глубины.
О новизне текущих идей оба согласились, что хотя многие преследуют консенсусные категории, такие как ИИ-агенты для финансов или здравоохранения, самые интересные возможности часто изначально кажутся нежизнеспособными. Сю указала на OpenArt, который вырос с $1 млн до $70 млн годового регулярного дохода за два года, несмотря на первоначальный скептицизм.
Наконец, инвесторы обсудили предстоящее IPO SpaceX и его влияние на Лос-Анджелес. Рим предсказал, что событие ликвидности породит вторую волну стартапов, аналогично предыдущим циклам LA, породившим Riot Games, Tinder и Snap. Он считает, что сильные стороны LA в брендах, контенте и культуре станут более ценными по мере перехода ИИ от технической волны к волне, требующей вкуса и эмоционального резонанса. Сю добавила, что следующий рубеж в ИИ — не больше вычислительных мощностей, а вкус — то, чем LA обладает в избытке.
