BlackRock превысил 15 трлн долларов под управлением; куда вложены эти средства

BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, подтвердил в отчете за второй квартал, что его активы под управлением (AUM) превысили порог в 15 трлн долларов (около 13 трлн евро) — впервые для любого управляющего активами. Рост был обусловлен рыночными доходами и притоком средств новых клиентов. Клиенты доверили нью-йоркской компании чистые 192 млрд долларов (167 млрд евро) во втором квартале 2026 года, что завершило рекордное первое полугодие с притоком в 321 млрд долларов (280 млрд евро) — более чем вдвое больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Для понимания масштаба BlackRock: компания управляет большим объемом средств, чем прогнозируемый номинальный годовой экономический выпуск всех стран, кроме США и Китая, и почти в три раза больше ВВП Германии. Однако активы под управлением представляют собой запас инвестиций, в то время как ВВП измеряет экономический выпуск за год.

Квартал также был прибыльным. Выручка выросла на 31% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 7,1 млрд долларов (6,2 млрд евро), а скорректированная прибыль на акцию достигла 13,91 доллара, значительно превысив ожидания. Акции BlackRock подскочили примерно на 7% в день публикации отчета. Генеральный директор Ларри Финк отметил сильные рыночные фундаментальные показатели, поддерживаемые новыми технологиями, и выразил беспрецедентный оптимизм относительно будущего роста.

Где находятся триллионы?

Важно понимать, что это не собственные деньги BlackRock, а объединенные сбережения пенсионных фондов, страховщиков, правительств и частных инвесторов, которыми компания управляет за плату. Большая часть средств вложена в акции: 8,9 трлн долларов (7,7 трлн евро) или 58% от общего объема AUM. Облигации и другие инструменты с фиксированным доходом составляют 3,4 трлн долларов (2,9 трлн евро) или 22%. Мультиактивные стратегии занимают 1,3 трлн долларов (1,1 трлн евро) или 9%, а продукты управления денежными средствами, такие как казначейские векселя, — 1,1 трлн долларов (960 млрд евро) или 7%.

Альтернативные инвестиции, включая инфраструктуру, частный кредит, частный капитал и недвижимость, остаются небольшой долей в 449 млрд долларов, около 3% активов, но приносят около 15% базовых комиссий BlackRock. Товарные и валютные продукты составляют 152 млрд долларов (132 млрд евро), а криптовалютные фонды, запущенные в 2024 году, управляют примерно 49 млрд долларов (42 млрд евро).

Способ инвестирования также важен: 41% всех активов находится в биржевых инвестиционных фондах (ETF). Финк отметил, что объем серии iShares ETF за квартал превысил 6 трлн долларов, что примерно вдвое больше, чем три года назад.

Порты, пенсии и политика

Масштаб BlackRock все чаще вовлекает компанию в сделки с геополитическими последствиями. Яркий недавний пример — спор о портах на обоих концах Панамского канала. После того как президент США Дональд Трамп заявил, что Китай фактически управляет каналом, гонконгская CK Hutchison в марте 2025 года согласилась продать 43 порта, включая терминалы на обоих концах канала, консорциуму во главе с BlackRock. Предлагаемая сделка стоимостью 22,8 млрд долларов (19,9 млрд евро) была одобрена Вашингтоном как шаг к восстановлению влияния США на порты. Пекин возразил и потребовал включить государственную Cosco. Продажа еще не завершена.

Тем временем Верховный суд Панамы в январе аннулировал концессии Hutchison на эксплуатацию контейнерных терминалов на канале. В феврале правительство передало временный контроль над портами компаниям Maersk и MSC, а переговоры о более широком портфеле продолжаются. Инфраструктурное подразделение BlackRock, Global Infrastructure Partners, является акционером портового дивизиона MSC.

Близость Ларри Финка к Белому дому проявилась в мае, когда он отправился в Пекин в составе корпоративной делегации, сопровождавшей Трампа во время его встречи с председателем КНР Си Цзиньпином. Финк присоединился к таким руководителям, как Илон Маск из Tesla и Тим Кук из Apple, в поездке, посвященной вопросам торговли и технологий.

Влияние компании распространяется и на пенсионную политику США. Исполнительный указ, подписанный Трампом в прошлом году, предписал регуляторам расширить доступ к активам частного рынка через пенсионные планы 401(k). BlackRock поддержала этот сдвиг и выиграет от него, разрабатывая продукты частного рынка для пенсионных накоплений, которые обычно приносят более высокие комиссии, чем индексные фонды.