Минюст США расследует членство партнёров Andreessen Horowitz в советах конкурирующих компаний

Министерство юстиции США начало расследование в отношении венчурной компании Andreessen Horowitz (a16z) из-за того, что её партнёры одновременно занимают места в советах директоров конкурирующих фирм, сообщает Bloomberg. Расследование длится почти год и касается мест a16z в советах директоров Databricks, оценённой в 190 миллиардов долларов, и Fivetran, объединившейся в июне с dbt Labs.

Сооснователь a16z Бен Хоровиц входит в совет директоров Databricks, а партнёр Мартин Касадо — в совет директоров Fivetran. Несколько венчурных инвесторов признались TechCrunch, что известие о расследовании стало для них неожиданностью.

По словам анонимного инвестора Databricks, компании Databricks и Fivetran стали конкурентами не сразу — на момент, когда a16z инвестировала в оба стартапа, они не соперничали друг с другом. Databricks в основном известна облачными хранилищами данных, однако с продуктом Lakeflow она вышла на рынок AI-конвейеров данных и коннекторов приложений — основной бизнес Fivetran.

Вопрос о конфликте интересов

Поскольку a16z инвестировала в сотни компаний, некоторые из портфельных стартапов со временем неизбежно становятся конкурентами. Хотя финансирование прямых конкурентов в последнее время стало более приемлемой практикой — например, ряд фондов вложились и в Anthropic, и в OpenAI, — членство в совете директоров сразу двух конкурирующих компаний создаёт куда более серьёзный конфликт интересов, поскольку директора обычно имеют доступ к гораздо более чувствительной стратегической информации, чем обычные инвесторы.

По словам одного из инвесторов, подобные конфликты можно урегулировать, выстроив так называемую «китайскую стену» между Хоровицем и Касадо, запретив им обмениваться конфиденциальной информацией о двух компаниях.

Расследование опирается на статью 8 закона Клейтона (Clayton Act) — 112-летнюю норму, запрещающую физическому лицу одновременно входить в советы директоров конкурирующих компаний. Поскольку регуляторы редко применяли эту норму к венчурному капиталу, отрасль внимательно следит за ходом расследования. Если a16z будет вынуждена отказаться от места в совете директоров, основатели стартапов могут в будущем менее охотно соглашаться на участие топовых венчурных фондов в советах директоров, поскольку такие инвесторы могут быть вынуждены выйти из состава при возникновении конфликта интересов. Andreessen Horowitz, Databricks и Минюст США отказались от комментариев.