Аквакультуре США для роста нужны не только венчурные деньги, говорится в отчёте
Согласно отчёту инвестиционной компании Hatch Blue, аквакультура в США остаётся сравнительно небольшой и привлекает ограниченные инвестиции. Главным препятствием названа неясная регуляторная среда, а не простая нехватка капитала.
Инвестиционная компания Hatch Blue опубликовала новый отчёт об аквакультуре — выращивании рыбы, моллюсков и водорослей — в Соединённых Штатах. В нём делается вывод, что в стране есть многие предпосылки для сильной отрасли, однако она остаётся сравнительно небольшой и привлекает ограниченное финансирование. США по-прежнему лидируют в мире по инвестициям в агрофудтех, но на аквакультуру приходится лишь малая доля этого капитала.
Не нехватка денег, а доходность и ясность правил
Один из опрошенных для отчёта отраслевых экспертов отметил, что проблема не обязательно в дефиците капитала: сложно показать инвесторам возможности, которые за приемлемый срок обеспечат нужную доходность в условиях сложного регулирования. В последние годы в США закрылось несколько заметных аквакультурных предприятий, что подорвало репутацию отрасли. По словам эксперта по политике, это затрудняет формирование общественной поддержки новых проектов и регуляторных реформ.
Сейчас в США нет чёткой федеральной системы регулирования морской аквакультуры. Попытки назначить ведущее федеральное ведомство застряли в законодательном тупике, поэтому проекты сталкиваются с разными разрешительными требованиями в каждом штате. Hatch Blue назвала отсутствие ясных регуляторных путей самым часто упоминаемым барьером для развития аквакультуры и инвестиций в неё. Неопределённость удлиняет сроки и создаёт сомнения, будет ли проект вообще одобрен, из-за чего трудно перейти от пилотного к коммерческому масштабу.
Капитал должен соответствовать бизнесу
В отчёте сказано, что разным видам бизнеса нужен разный капитал: чем сложнее технология, тем «терпеливее» должны быть деньги. Программное обеспечение и другие вспомогательные технологии часто подходят для венчурного финансирования, особенно если могут обслуживать широкий круг клиентов или рынки за пределами аквакультуры. Производство же опирается на физическую инфраструктуру и обычно выходит на коммерческий масштаб дольше, чем допускает венчурная доходность. Кроме того, у морской рыбной фермы, наземной установки замкнутого водоснабжения (RAS), моллюсковой фермы и водорослевой фермы разные затраты, риски и рынки.
Опрошенные рекомендуют более структурированный путь финансирования: на старте — гранты и катализирующий капитал для ещё не проверенных компаний. Венчурный или венчурный капитал роста может стать актуальным, когда появится реальный путь к масштабированию, а долговое финансирование обычно становится реалистичным при достаточной истории работы, выручке или активах. Капиталоёмким проектам могут понадобиться гарантии по кредитам, льготные займы и другие механизмы разделения рисков. Hatch Blue подчёркивает: цель не в субсидировании каждого этапа, а в том, чтобы более терпеливым капиталом помочь бизнесу достичь рубежа, после которого подключится следующий источник финансирования.
